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    杨德龙:市场投资机会不断增多 A股将会重回3000点之上

    2020-06-07 09:29:03 来源:东方财富网 已入驻财经号 作者:佚名
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      周一,三大股指高开,之后出现震荡拉升的走势,整体来看市场人气有所回升。但是和上周相比,市场成交量没有进一步放大。从盘面上看,农业种植、水泥板块相继活跃,生物疫苗板块居涨幅榜前列,而采掘服务、造纸等板块出现跌幅较多的状况。从市场的赚钱效应来看,近期市场走势开始逐步走强,赚钱效应也有所提升,特别是前期建议大家重点关注的消费,特别是白酒、食品饮料等板块,以及科技里的5G、新能源汽车等板块开始走强。黄金板块近期也走出了较好走势,虽然快速上涨之后存在一定调整,但从中长期来看,A股市场的底部已经探明,市场上涨的共识逐步达成。欧美疫情虽然现在还处于上冲过程之中,没有出现明确的拐点,但是疫情对于经济的冲击已经被市场有所消化,而国内政策力度在不断加大,这些都是有利于A股市场企稳的。

      周一刚刚公布的LPR利率继续下调,这有利于降低经济面的成本,也有利于经济的复苏,LRP从去年下半年改革之后就不断下行。4月份一年期LRP利率下调至3.85%,下调了20个bp,这是一个重要的政策信号,说明从政策面还在不断降低实体经济的利率,从而支持经济的复苏,这次疫情对我国经济的冲击是非常大的,一季度统计局公布的数据为负6.8%,这也是从1992年公布GDP数据以来,第一次出现负增长,而第一产业农业受到的影响较小,第二产业工业以及第三产业服务业受到的影响相对较大。

      4月17日中央政治局召开会议,分析了国内外新冠肺炎疫情防控形势,研究部署抓紧落实常态化疫情防控工作,分析研究当前经济形势,部署当前经济工作,值得关注的是会议首次提出六保,即保居民就业、保基本民生、保市场主题、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转,同时也首次提出以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。在统计局当天公布一季度经济数据同比下降6.8%之后,中央政治局会议释放了重要的信号来应对当前经济面临的挑战。这次会议显示出当前政策力度的空间也很充足,后面可能会出台更多的政策来应对经济所受到的挑战。会议首提以更大的宏观政策力度来对冲疫情影响,也暗示了利率下调窗口已经打开,可能会释放出经济增长目标灵活调整的信号,特别是对受到疫情冲击比较大的中小微企业要引导资金来支持,帮助这些企业渡过难关。

      从政策来看,近期无论是金融委十天内开了两次重要会议,以及中央国务院出台的一系列支持经济回升的政策,都是为了应对疫情冲击,保障我国经济能够出现较好回升。经济面的企稳,将是股市走强的基础,只有经济面走稳,市场的信心才会逐渐恢复。上周外资流入A股超过300亿,这是力度较大的流入幅度,而流入的股票也都是以茅台、宁德时代为代表的白马股,业绩优良的股票虽然估值上并不便宜,但是依然受到外资的青睐,这一点充分说明外资更多的是看好这些公司的基本面。

      原油方面,纽约原油期货价格继续下跌,在4月20号下跌5.4%,这也是2001年11月以来的最低水平,上周该期货价格下跌了20%。虽然美国敦促沙特和俄罗斯签订了原油减产协议,但是由于疫情对经济的影响较大,严重冲击了原油的需求,促使全球原油供过于求的局面加剧,所以原油价格在快速反弹之后再次出现下跌,并且创了新低。原油价格的大跌对全球资本市场的走势形成了一定影响,因为原油对市场心理上的冲击量较大,它显示出经济衰退的力度可能更大。

      上周北上资金合计净买入A股300亿以上,这是史上第4次单周净买入额突破300亿大关,前三次分别发生在2018年11月、2019年11月和2020年2月。外资流入一方面给A股市场带来增量资金,另一方面也显示出对A股市场的信心,同时给A股市场带来价值投资理念,当前人民币汇率整体稳定,经济方面逐步复苏,我国资本市场在全球资金配置过程中的权重会出现较明显的提升,前段时间外资流出并不是因为不看好A股的表现,而是因为欧美市场大跌导致这些外资回流回国内来救火,现在全球流动性已经开始出现改善,A股市场也已经完成探底开始企稳,外资重新流回A股市场是情理之中的事。

      从投资方向来看,前期建议大家重点关注的消费、券商、科技和黄金四大方向可以继续关注,市场的赚钱效应已经开始逐步体现,加上政策面的支持和引导,A股市场有望在本周继续震荡反弹,市场的投资机会也会不断增多。

      从美股走势来看,美股在第一阶段断崖式下跌接近40%之后,出现了快速回升,但是考虑到美国经济受疫情的影响很大,加上投资者恐慌情绪并没有真正的改善,所以美股后市可能还会出现震荡反复,甚至不排除二次探底。这些对A股市场的回升会形成一定拖累,但是对A股的影响不会太大,因为A股整体上已经逐步开始走出震荡回升的态势,只要外围市场不急跌,其实对A股的影响就没有那么大,A股更多地会按照国内的资金面、政策面走势来完成震荡反弹。当然A股市场真正走强还是需要等到第3阶段来临,也就是全球疫情开始出现趋势性拐点,市场的恐慌情绪得到有效改善,A股市场将会重回3000点之上,延续之前慢牛长牛的走势。

      市场投资机会目前来看还是依然存在于消费、券商、科技、黄金这几个方向,科技里面的5G、云计算、新能源汽车、人工智能等方向值得重点关注,而上周市场关注度比较高的数字货币以及磁悬浮等概念板块,短期之内还是按照概念股来进行对待,并不能真正带来相关公司业绩增长,所以持续性相对有限, A股市场已经逐步朝基本面决定的行情演变,价值投资成为市场最有效的一个投资观点、投资理念,所以只有坚持价值投资,做好公司的股东才能够在A股市场这种震荡中获得好的回报。

      值得关注的是,产业资本通过回购、增持、举牌的方式,入场的规模和密度都在提升,这也显示出A股市场一些优质的股票已经具备投资价值,吸引了产业资本入场,而居民储蓄向资本市场大转移的方向不变,配置型需求增加,ETF申购量也在不断增加,即将给A股市场带来增量资金。

      这次政治局会议再次强调房住不炒的原则,房地产行业对储蓄的吸收功能开始减弱,这将也有利于资本流入资本市场来找机会,所以全球资金再配置,政策驱动加上经济基本面的回升、外资流入、产业资本入场带来资金共振,这些方面都是A股市场下一步走强的重要动力。

      (文章来源:杨德龙宏观策略研究)

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